公司是军用批示龙头电科28所体例内独一上市平台。目前主业涉及民航空中交通管束范畴、都邑道道交通管束范畴、都邑处置范畴等，要紧产物均是军事C3I表面及其要害工夫正在民用方面的衍生使用，主题产物空管主动化编造是我国首个民航空管区域级主用国产化编造，凭据公司招股书，2022年国内市占率42%（主用编造占比63.64%），天下当先。凭据莱斯消息官微，天下现有七大区域管造中央，公司已得胜为此中三大区域（沈阳、乌鲁木齐、成都）供应主用主动化编造。2022年营收15.76亿元（同比-2.65%），归母净利0.89亿元（同比-7.63%）；23H1营收5.27亿元（同比+15.28%），归母净利-0.13亿元（+38.27%）。公司正在手订单富余，截至2022年12月末订单金额合计29.63亿元。
电科28所是我国批示消息编造的起源地和“国度队”，是目前国内独一能同时负担军委及战区撮团结战，以及陆、海、空、火箭军、战术援救部队等各军军种、各级百般批示消息编造和设备研造坐褥的专业探究所。行为国内C4ISR编造探究基地，28所正在军用批示消息编造、收集仿真范畴具有深重的工夫积攒。C4ISR编造是沙场中思虑决定的“大脑”，是军力的倍增器，各国均加快军用批示编造智能化、消息化成立，美军修有多套编造。28所于21年于珠海航展推出“空中编队智能作战管束与批示驾驭编造”，要紧是辅帮编队批示员实行疾速敌情研判、精准战机掌控等，通过“先敌发掘、先敌阻滞”的智能上风，消重编队批示员决定压力，普及空战效力。
电科莱斯是28所底子上组修的中电科二级单元系统，要紧卖力军民调和营业，是上市公司莱斯消息的控股股东。电科莱斯要紧卖力武警批示消息编造、无人设备及批示消息编造、机动式设备及合连海表市集发卖。近年来电科莱斯鼎力构造无人化工夫及相应设备，其正在实行产物研发时，实行了“辩证性”的计划。正在“游隼”系列无人机研发进程中宽裕研究了今朝反无人机的要紧技术，并正在工夫前实行了针对性的擢升；而正在“神眸”低空归纳防御编造研发时，又研究了诸如“游隼”无人机的典范特色和策略战法，目前正在国表里的现实使用中均已得到了不俗的战果。
利好要素1：区管中央8+N新体例带来的行业需求系统。今朝民航空管主题抵触正在于空域资源亏欠，而交通流量却疾速增加。空中交通流量管束编造（ATFM）可填充空管精度，空中交通管造（ATC）可完毕最优容流均衡，有用擢升空管资源诈欺率。目前，聪慧空管道道确定，大型区域管造中央8+N体例启动，咱们估计正在十四五功夫，存量市集迎来升级更新，新增N个大型区域管造中央将带来纯增量需求，空管编造投资全部希望到达350亿元。
利好要素2：民航自帮可控央浼下的国产化趋向。民航空管编造也是疆土防空体例的紧张构成片面，《“十四五”民用航空发达筹备》提出，到2025年系统，我国空管编造新增要紧设备国产化率要由2020年的60%擢升到80%。正在此配景下，公司行为国产龙头将宽裕受益。23年8月公司中标成都区域管造中央项目即是国产厂商能力工夫的又一有力证实，进一步擢升了空管编造的国产化率。
利好要素3：中幼机场聪慧化成立加快。天下约八成机场为中幼型机场，消息化水准较为单薄，公司打造的淮安机场得胜入选天下中幼机场四型机场成立卓越案例。目前公司已变成了可复造、可扩张的聪慧机场全部办理计划，已落地使用的机场运转批示编造、塔台主动化编造、多点定位编造等12款主题产物工夫成熟牢靠，已正在天下实行扩张。
公司是国内民航空管编造龙头厂商，天下七大空域主动化主用编造独有其三，另日将受益于区管中央8+N新体例带来的行业需求、民航自帮可控央浼下的国产化趋向以及一向促进的中幼机场聪慧化经过。同时，公司是电科28所体例内独一上市平台，28所位置特出、资源优质，或希望赓续赋能上市公司。咱们估计公司2023-2025年分离完毕贸易收入18.18/23.50/30.56亿元，归母净利润1.25/1.70/2.34亿元，同比增速+39.7%/+36.0%/+37.7%，EPS为0.76/1.04/1.43元，对应2023年9月1日37.34元/股收盘价，PE分离为49/36/26倍。初度遮盖，赐与“买入”评级。
证券之星估值阐明提示莱斯消息剩余才力寻常，另日营收获长性精良。归纳根本面各维度看，股价偏高系统。更多
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